【国产算力】（1）以Deepseek和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力Vibe Coding及Agent应用需求旺盛，引发了全球Token消耗量的激增，2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期。以Deepseek和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力，根据华为计算公众号，昇腾A2、A3及950全系列产品适配DeepSeek V4-Flash、DeepSeek V4-Pro，昇腾950超节点重新定义长文本推理的性能天花板，实现DeepSeek V4-Pro 20ms 和DeepSeek V4-Flash 10ms低时延推理。同时，DeepSeek表示，受限于高端算力，目前Pro的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro的价格会大幅下调。此外，智谱也表示GLM-5进入国产芯片Co-design阶段，国产硬件部署成本降低50%，性能无损。（2）寒武纪、海光、芯原等国产算力公司Q1业绩亮眼，验证行业高景气寒武纪2026Q1单季度收入为28.85亿元，同比增长159.56%，环比增长52.65%；归母净利润为10.13亿元，同比增长185.04%，环比增长122.89%；此外，Q1末公司预付账款达18.97亿元，较2025年底增长154.6%，锁定上游产能。芯原股份2026Q1实现营业收入8.36亿元，同比增长114.47%，单季度增速创历史新高。2026年1月1日至2026年4月20日，公司新签订单金额为45.16亿元。公司新签订单持续增长，2026年1月1日至2026年4月29日的新签订单金额进一步提升至82.40亿元。公司在手订单金额达到51.33亿元，较2025年末的50.75亿元进一步提升，且已连续十个季度保持高位。此外，海光信息2026Q1单季度收入和利润增速分别为68.06%、35.82%；摩尔线程2026Q1收入增速为155.35%，利润同比扭亏；沐曦股份2026Q1收入增速为75.37%，利润端亏损大幅收窄。寒武纪、海光、芯原等国产算力公司Q1业绩亮眼，说明行业景气度继续上行。(特别声明：仅供参考，入市有风险，投资需谨慎)

节后A 股市场迎来震荡反弹行情，科创 50 指数盘中一度暴涨超 9%，强势逼近历史高位。市场成交显著放量，沪深两市全天成交额高达 3.23 万亿元，位列年内第六大单日成交，较前一交易日大幅放量 4859 亿元，资金做多情绪全面升温。盘面板块轮动加快，科技主线全线走强。算力租赁板块率先引爆行情，算力芯片、存储芯片同步拉升走高；商业航天概念延续强势表现，成为市场热门主线。而油气板块逆势走弱，出现集体回调调整。截至收盘，上证指数上涨 1.17%，深证成指收涨 2.33%，创业板指大涨 2.75%，大小指数同步收红。指数今日放量跳空高开，巨量成交背后，既有高位获利抛盘兑现离场，也有增量资金强势承接。后续大盘能否顺势突破前高，核心取决于三大关键点：一是市场成交量能否维持高位、持续放量；二是科技主线能否延续强势领涨态势；三是大盘权重板块能否同步发力配合指数上行。从历史盘面规律来看，节后首个交易日大涨后，次日大概率进入结构性分化行情，高位题材股存在获利盘兑现回调压力。但现阶段科技板块上涨逻辑扎实稳固，市场整体上行趋势并未发生改变。随着四月收官，上市公司年报、一季报披露正式落幕，市场进入业绩真空窗口，也迎来题材炒作的黄金周期。操作上可坚守低位题材标的，把握本轮结构性行情机会。(特别声明：仅供参考，入市有风险，投资需谨慎)